概要疫情蔓延和OPEC+减产协议的裂痕造成油价下跌，短期内波动亲率有可能更进一步下降。不回避OPEC+之后合作的有可能，桥梁在于沙特储备资产、俄罗斯汇率和特朗普。没外部介入的情况下，近月价格偏高，无法证实油价底部。

1阐述(1)短期市场需求大概率好转，疫情在欧美多国较慢蔓延，波动亲率有可能之后下降。(2)如果俄罗斯跃进反攻，原油基本面将更进一步好转。

(3)OPEC+再度合作的基础：沙特储备资产、俄罗斯卢布汇率，还有特朗普。(4)短期油价有可能技术性声浪，但尚能不言底，油价和月劣经常出现螺旋式暴跌。2核心因素分析(1)疫情下的现实和预期疫情在欧美等国蔓延之后冲击市场需求，再加OPEC+减产裂痕后的恶性跃进，短期现实之后好转。

全球制造业PMI已自创2008年金融危机以来最低值，而沙特和俄罗斯跃进将造成供给快速增长，宏观周期和库存周期双轮驱动油价向上。(2)OPEC+裂痕3月6日的OPEC+裂痕和周末沙特价格战必要造成了国际原油价格下跌，同时标普500指数启动时美股史上第二次熔断。

沙特打价格战的底气源自平稳的储备资产。

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